索芙特：摘帽之后重回日化主业

    “业绩多年亏损”成了众股民对昔日“民族日化第一股”索芙特最大的怨念。

　　2014年伊始，索芙特董事长梁国坚、张桂珍夫妇在广州地标建筑——广州塔大宴宾客。300余名索芙特经销商出席了该活动，索芙特现场颁出30名优秀经销商奖、30名卓越经销商奖、4名最佳终端展示奖和12名市场特别贡献奖。

　　业绩持续低迷多年的索芙特，召开如此“大场面”的经销商年会，无非是借机给经销商们一颗“定心丸”，以稳定后方的销售队伍，为来年发力日化市场铺路。

　　“我们将以功能性为核心，将索芙特打造为‘功能性个人护理’的代名词。”梁国坚对《第一财经日报》表示，这将是未来几年索芙特在日化行业的发展策略。

　　近日，索芙特发布2013年度业绩预告，预计2013年度公司业绩仍处于亏损状态，亏损额度大约为0.64亿元。

　　“从这几年的业绩表现看，索芙特主业、多元化做得都不成功，为了保住上市公司的壳，不得不寻找一个可靠的利润增长点来扭转业绩。”华南某日化企业负责人认为，总体而言，日化行业的利润率还不错。

　　在外界看来，索芙特全力切入“功能性个人护理”日化领域，实为多元化成效不明显后再次发动的“保壳”行动。

　　摘帽之后如何实现业绩的扭亏为盈，成了索芙特眼下最为紧要的问题。

　　“卖子保壳”后的压力

　　曾一度辉煌的本土日化品牌索芙特，在2006年顶峰时期的年销售收入达到12.57亿元。2008年后，索芙特经营状况每况愈下， 2010年公司亏损8950万元，2011年亏损2.03亿元，由于连续亏损，索芙特戴上了ST的帽子。

　　2012年9月，为了保壳求生，索芙特向广西梧州索芙特美容保健品有限公司（下称“索芙特保健”）转让全资子公司广西松本清药妆连锁有限公司（下称“松本清”）100%的股权。

　　此次转让给索芙特带来了1.57亿元的转让收益，使得索芙特在2012年净利润转亏为盈，实现1481.17万的净利润。剔除该因素，2012年，索芙特实际经营性亏损为1.42亿元。

　　2013年4月24日，索芙特向深圳证券交易所提交了撤销对公司股票实施退市风险警示的申请。同年5月29日起，深圳证券交易所撤销索芙特股票交易退市风险警示，公司的股票简称由“*ST索芙”变更为“索芙特”，公司股票日涨跌幅限制恢复为10%。

　　不过，好景不长，刚松了一口气，麻烦再次找上门。

　　2013年，刚摘帽的索芙特，业绩重回不景气的轨道，延续之前的亏损状态。

　　索芙特发布的财报显示，2013年前三季度，索芙特实现营业收入3.53亿元，与上年同期相比减少10.27%，其中，归属于上市公司股东的净利润为-0.3亿元，与上年同期相比下跌533.33%。

　　索芙特管理层在2014年1月份的投资者互动中表示，2013年下半年新产品投放市场后，销售情况有好转迹象。

　　但是，距离真正的扭亏为盈仍然还有一段差距。近日，索芙特管理层预计，2013年公司亏损额度大约为0.64亿元，亏损的原因为公司的营业收入同比有所下降，同时第四季度处理了部分库存产品。

　　时间回到2006年，索芙特募集资金3.4亿元。据索芙特管理层介绍，这部分资金悉数投向了广州市天吻娇颜化妆品有限公司（下称“天吻娇颜”）和松本清两个全资子公司。如今，松本清卖了出去，索芙特的投资成果仅剩天吻娇颜。

　　2013年第三季度财报显示，索芙特将子公司天吻娇颜位于广州从化太平开发区福从路18号的15.97万平方米土地使用权和七栋房屋产权作抵押担保，向农行梧州分行办理贷款，抵押额度为1.82亿元，抵押期限为2013年3月20日至2016年3月19日；将广州市科韵路16号9~10层房产向梧州市区农村信用合作联社贷款3000万元提供抵押担保，抵押期限为2013年4月16日到2016年4月16日。

　　也有人质疑，索芙特卖子保壳，这些资产卖来卖去，不过是拆了东墙补西墙。

　　多元化困局待解

　　在押宝“功能性个人护理”日化行业之前，索芙特也曾有过大举进入其他行业的多元化探索。

　　2013年下半年，索芙特发公告称定增12.8亿元，意图收购山水盛典文化产业有限公司旗下《印象·刘三姐》项目公司桂林广维文华旅游文化产业有限公司的100%股权。

　　索芙特此举被外界解读为，拓展非日化产业，借此踏入文化产业圈，发展多元化谋求“自救”。

　　索芙特方面也曾表示，收购“刘三姐”项目公司有利于改变公司经营业务的单一局面，降低业务经营风险，提高盈利能力和竞争。

　　不久以后，索芙特收购“刘三姐”项目告吹。索芙特踏入文化产业的一只脚被硬生生地拔了回来。

　　纵观索芙特近年来的财报，早在2007年，索芙特就已经开始了多元化业务。

　　财务报表显示，2006年，索芙特以美容化妆品为主营业务；到2007年，索芙特的主营业务开始变为美容化妆品、化工产品和药品；2008年底，索芙特的业务结构调整为美容化妆品、药品和其他。

　　此后，索芙特的这一业务结构模式延续到现在。另外，索芙特还持有广州嘉禾盛德汽车配件市场经营有限公司29%的股权。

　　不过，从业绩来看，索芙特的多元化探索似乎不太成功。

　　财报显示，从2010年开始，索芙特业绩急速变脸。2010年，索芙特实现营业总收入4.6亿元，同比增长7.57%，其中，归属于上市公司股东的净利润为-0.86亿元，同比大跌1251.66%。在之后的两年里，索芙特深陷亏损泥淖，无法自拔。

　　据了解，除了上市公司索芙特外，索芙特大股东梁国坚和张桂珍夫妇投资了很多其他的产业。

　　押宝功能性日化市场

　　这些年，索芙特主业不成功已经成了铁板钉钉的事实。

　　经过2006年那一轮快速发展之后，索芙特的经营环境变得严峻，除了受国外化妆品大量涌入中国市场的影响外，索芙特产品核心竞争力不明显也是其中重要的原因。

　　当时，为了保证市场份额，索芙特加大产品出厂量，减低销售价格。“这种薄利多销的做法，反而进一步削弱了公司的盈利能力。”业内人士表示，此后几年，索芙特的日化业务日渐衰落。

　　如今，索芙特重新关注日化领域，虽然拥有一些行业优势，比如，索芙特是国内唯一拥有国家卫生部颁发的33个功能性化妆品的牌照，但是如今，索芙特的产品线涵盖洗护、化妆品、护理多个领域。产品线多而全虽然能够满足消费者多维度需求，但另一方面，无形中将竞争战线拉长了。

　　索芙特创始人之一张桂珍对本报记者表示：“未来索芙特将通过现代科技及汉草资源优势的深度嫁接，建立起公司发展的核心竞争力。”

　　2013年上半年，索芙特启动新的品牌发展战略——打造中国功能性个人护理第一品牌，以“中国功能性个人护理第一品牌”的定位，重新将业务重心拉回日化行业。在业绩、资金链等多重压力下，索芙特重新将宝押在了其发家致富的业务上。

　　自2013年5月起，索芙特推出战略性新品6级防脱洗发水，还陆续推出美白、瘦身、养颜等6大系列的护肤和洗沐新产品。2014年初，索芙特继续推出4个系列新品。

　　索芙特企划中心总监陈金生介绍，索芙特功能性产品主要分为头部护理、面部护理以及身体护理三大系列。

　　相比于之前推出某一款明星单品的做法，索芙特的策略似乎放到了打造产品矩阵上，以整体发力对抗单品作战。

　　霸王、云南白药、宝洁等日化企业，均已进入功能性日化市场。霸王的中药防脱、云南白药的牙膏、宝洁的汉方养护洗发水均居于各自领域的前列。

　　况且，日化市场的发展已经过了靠一时的广告轰炸夺天下的阶段，摘掉帽子重新跌入业绩泥潭的索芙特，如何在日化领域突围，仍然是一局待解的棋。