爱茉莉太平洋明年能否复苏引关注

By beautynury

0 Comment11家证券企业分析结果，预测营业利润与史上最高纪录相差1500亿韩元

近日，韩国业界对去年遭遇业绩低迷的爱茉莉太平洋今年营业利润的预测出现分歧。

受萨德事件影响，中国境内销售额和游客需求减少，爱茉莉太平洋销售额由2016年的5万6454亿韩元，到2018年减少至5万2778亿韩元。

营业利润由2016年的8481亿韩元，到2018年减少至4820亿韩元，减少一半，股价也由去年5月份的最高35万5600韩元，以14日为准，跌至17万2500韩元。

今年目标设定为销售额增长11%，营业利润增长25%，韩国化妆品和中国本土分别增长5%、15%。

爱茉莉太平洋公开2018年财报后，各证券公司纷纷对2019年提出预测，销售额整体预测差不多，营业利润分歧较大。

根据本刊对11家证券公司的报告分析结果，2019年爱茉莉太平洋销售额最少5万5939亿韩元，最高5万9406亿韩元，同比增长10%左右。

相反，营业利润至少4820亿韩元，最高6371亿韩元，最大相差1500亿韩元。目标股价16.5万韩元~23.5万韩元之间，相差悬殊。

表示乐观的证券公司分析员高度评价了节省开支与中国市场增长。

据IBK证券投资Ahn Jiyeong研究员预测，与爱茉莉太平洋最接近的销售额是增长10%，营业利润增长26%，对今年的战略改变ARITAUM新模式、提高销售管理费效率和数字渠道等强化营销给予肯定评价，目标股价最高23.5万韩元。

eBEST投资证券O Rina研究员高度关注国内业务节约开支和加强品牌建设能否改善业绩，由于国内外不确定因素引起的业绩低迷大致结束，中国化妆品市场高端品牌增长带动下，雪花秀等中国销售额增长率预计将在30~40%左右。

元大证券Park Eunjeong研究员高度凭评价了包括免税在内的国内收益性和中国境内的雪花秀、HERA品牌的高增长，认为未来中国需求能否持续增长最重要。

与之相反，对市场不安，以及担忧营销费用增加的证券公司研究员也不少。

Eugene Investment研究员Lee Seonhwa认为爱茉莉、百货店和访问销售等渠道如果没有出现恢复迹象，收益性改善的效果很难指望，悦诗风吟中国卖场如果没有已有分店增长做后盾，收益性改善速度放缓。

DB金融投资Park Hyeonjin研究员，用于品牌重建的营销费用和研发费用呈增长趋势，对营业利润有影响，虽然中国需求恢复也很重要，但扩大已有品牌的主打产品、提高知名度和挖掘新品牌也迫在眉睫。