2017年美容交易活跃度不减 Huda Beauty引入投资者 Anastasia欲出售

作者:林璧莹

Huda Beauty、Anastasia、The Ordinary 母公司Deciem 以及Hourglass 只是2017年美容行业M&A 交易的冰山一角

时间轴拨到2017年圣诞假期前夕的最后冲刺阶段，美容行业的并购活动延续最近几年的活跃态势，最近一个月就有至少三起相关投资和一宗传闻。

继法国私募股权公司Eurazeo SA (EURA.PA) 新建立的消费品和零售基金Eurazeo Brands 以7,000万美元控股纽约生活方式香氛品牌Nest Fragrances、以及Beauty Brands 入股加州天然身体护理品牌Coastal Salt & Soul 后，彩妆品牌Huda Beauty 已经引入新投资者，Anastasia 预计也将紧随其后。

已经拥有多项美容业务投资的私募股权公司TSG Consumer Partners 购入了Huda Beauty 的少数股权，使该品牌成为首个由网红创立而获得重大投资的彩妆品牌。

Huda Beauty 的创始人、专业彩妆师Huda Kattan 目前在Instagram 和Youtube 分别有2,200万和400万粉丝。她将从2010年开始累积的博主效应转化为2013年与家人自创的彩妆品牌Huda Beauty，粉丝经济、良好口碑和高光、眼影及唇膏等拳头产品使其踏上成功道路，市场估计该品牌今年可实现高达2亿美元的零售收入。现在Sephora 丝芙兰、Harrods 哈罗德百货、Selfridges 百货和美容电商Cultbeauty 等渠道都有供应Huda Beauty 产品，而该品牌的主要收入来源还是零售分销。

今年Huda Beauty 着重攻入美国市场，未来已计划拓展至新加坡、马来西亚和印尼等国家，而部分市场则因为动物测试的要求而暂时未能进入。获得TSG Consumer Partners 投资后该品牌会在产品、零售和区域等方向扩张。

TSG Consumer Partners 的美容领域品牌组合包括已经分别被L'Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅集团和Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛集团收购的It Cosmetics 和Smashbox、2016年底上市的E.L.F Beauty Inc. (NYSE:ELF)、Makeup Revolution、Perricone MD、Pevonia、Alterna 和电商BeautyBrands 等12个品牌。该公司高级总经理Hadley Mullin 和总经理Colin Welch 认为Huda Kattan 只做市场缺失产品并精细深耕的态度以及对无可妥协的高标准的坚持是Huda Beauty 成功的重要因素 。

Hadley Mullin 同时指出现在大部分美妆网红最多也只能和现有品牌推出合作系列，就算建立起自己的品牌也只有直接面对消费者销售，而Huda Beauty 是难得可以发展出批发客户的品牌。

与此同时，市场消息称Anastasia 已经聘请投行Imperial Capital 寻求卖盘。WWD 更引述消息称首轮竞标已经在12月8日截止，并预计这个在今年进入20周年的品牌会吸引到L'Oréal SA 欧莱雅集团、Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团、Shiseido Co. Ltd. (4911.T) 资生堂株式会社、Unilever PLC (ULVR.L) 联合利华甚至LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA) 路威酩轩集团和私募买家的兴趣。

Anastasia Soare 1997年在洛杉矶比弗利山开设首家旗舰沙龙，2000年推出Anastasia 第一条产品线，至今从未引进外部投资者。现在Anastasia Soare 担任品牌首席执行官，她的女儿Claudia Soare 为品牌总裁。

据悉，Anastasia 目前年销售至少3.4亿美元，且核心利润EBITDA 高达2亿美元。鉴于L'Oréal SA 欧莱雅集团和Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团去年先后以年销售6.1倍的12亿美元和5.5倍的14.5亿美元并购It Cosmetics 和Too Faced，Anastasia 的估值起码轻松破十亿。

Intrepid Investment Bankers 的数据显示过去一年半，美容行业以年销售4倍以上估值达成的交易数量超过了此前15年的总和。估值随着需求水涨船高，期内连Ares Management LP 和CVC Capital Partners 等从未涉足美容领域的私募股权公司都开展了投资。此外，Charlotte Tilbury Beauty 迎来了新投资者Sequoia Capital 红杉资本，Morphe 也引入了Summit Partners 旗下Elevate Brandpartners 的投资，Illamasqua 则被应该电商集团The Hut Group 买下。

Unilever PLC 联合利华则通过并购进入新的细分市场，并继续囤积高端品牌以促进成熟市场业务的增长。过去一年，护发品牌Living Proof、高级彩妆品牌Hourglass、韩妆品牌AHC 母公司Carver Korea、瞄准黑人市场的Sundial Brands 和天然身体护理品牌Schmidt's Natural 都加入了Unilever PLC 联合利华的品牌组合。

传统美容巨头方面，L'Oréal SA 欧莱雅集团在年初收购了CeraVe、AcneFree 和Ambi 三个护肤品牌后便沉寂下来。Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团在2016年底连续收买下Becca 和Too Faced 两个彩妆品牌后，今年仅在年中投资了护肤品牌The Ordinary 的母公司、加拿大垂直美容产品集团Deciem The Abnornal Beauty Company。Shiseido Co. Ltd. 资生堂株式会社侧重投入数字业务，今年收购的MatchCo 和Giaran Inc. 均为科技初创公司。而Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂集团不得不集中精力整合从Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团鲸吞的逾40个品牌，今年只收购了Younique，同时亦正寻求剥离以明星香水品牌为主的6%-8%的业务。

从类别方面，护肤产品的增长不仅高过彩妆，也吸引到更多投资目光。Threadstone Partners 总经理接受WWD 访问时指出护肤抢去风头的原因在于创新更多，而且只要呈现效用便能得到黏连消费者，但不断涌现的彩妆新品牌在社交媒体的传播下则会被稀释忠诚度。

Pipar Jefferies Co. 杰富瑞消费者投行总经理Shaun Westfall 相信由于市场上目标不多，无论高端还是大众的护肤或彩妆品牌，策略买家的兴趣都未见消减。市场憧憬2018年美容领域的M&A 活动会持续活跃。